En un movimiento que ha sacudido los cimientos de la industria del videojuego, Ubisoft ha anunciado la finalización de la inversión estratégica de Tencent en su nueva filial, Vantage Studios. Esta operación, valorada en 1.160 millones de euros, no solo inyecta liquidez vital a la compañía francesa, sino que también redefine su estructura operativa, centrándose en sus franquicias estrella: *Assassin’s Creed*, *Far Cry* y *Rainbow Six*. Tras meses de especulaciones y un retraso en la publicación de resultados financieros, este acuerdo representa un hito en la transformación de Ubisoft, una empresa que ha lidiado con desafíos financieros y críticas por su gestión.
## El Contexto de Crisis: Los Años Difíciles de Ubisoft
Ubisoft, fundada en 1986 por los hermanos Guillemot, ha sido sinónimo de innovación en el mundo de los videojuegos. Sagas como *Assassin’s Creed* (con más de 200 millones de copias vendidas) y *Far Cry* han generado miles de millones en ingresos. Sin embargo, los últimos años han sido turbulentos. En 2024-2025, la compañía enfrentó caídas en ventas, retrasos en lanzamientos clave como *Star Wars Outlaws* y críticas por la calidad de títulos como *Assassin’s Creed Shadows*, que aunque superó expectativas en bookings, no evitó pérdidas netas de 120 millones de euros en el primer semestre del FY26 (abril-septiembre 2025).
El punto de inflexión llegó con rumores de adquisición por parte de Tencent o incluso Microsoft, exacerbados por la suspensión temporal de la cotización de acciones en la Bolsa de París a mediados de noviembre. Ubisoft aclaró que el retraso en sus resultados se debió a un ajuste contable bajo la norma IFRS 15, lo que temporalmente incumplió covenants de deuda, generando un pago anticipado de 286 millones de euros. Esta inyección de capital de Tencent resuelve precisamente ese problema, reduciendo la deuda neta no-IFRS y proporcionando flexibilidad financiera.
Históricamente, Tencent ya era un aliado clave. En 2018, invirtió para ayudar a Ubisoft a repeler una OPA hostil de Vivendi, adquiriendo alrededor del 10-11% de la compañía matriz. Esta nueva inversión en Vantage Studios eleva la relación a un nivel superior, pero sin ceder control creativo.
## ¿Qué es Vantage Studios? La Nueva Joya de la Corona
Vantage Studios, oficialmente Ubisoft Nova SAS, es la entidad recién creada para albergar el núcleo de las franquicias más rentables de Ubisoft. Anunciada en marzo de 2025 con un acuerdo vinculante, entró en operación plena el 1 de octubre de 2025. Cuenta con 2.300 empleados distribuidos en estudios clave: Montreal, Quebec, Sherbrooke, Saguenay (Canadá), Sofía (Bulgaria) y Barcelona (España).
Dirigida por los co-CEOs Charlie Guillemot (hijo del CEO Yves Guillemot) y Christophe Derennes, junto a jefes de franquicia y un comité asesor, Vantage opera bajo principios de “autonomía, foco y orientación al jugador”. A diferencia del modelo centralizado tradicional de Ubisoft, cada “Creative House” (casas creativas) tendrá mayor independencia para adaptarse rápidamente a tendencias del mercado, como el auge de los live services y ecosistemas multiplataforma.
El objetivo es claro: transformar estas IP en “ecosistemas de marcas de mil millones de euros anuales”. Imaginen *Assassin’s Creed* no solo como juegos anuales, sino como plataformas evergreen con expansiones continuas, similar a *Fortnite* o *Genshin Impact* (éxitos de Tencent). Proyectos en desarrollo incluyen secuelas de *Rainbow Six Siege*, nuevos *Far Cry* y expansiones de *Assassin’s Creed*.
## Detalles del Acuerdo: 1.160 Millones que Valoran 3.800 Millones
La transacción valora Vantage Studios en 3.800 millones de euros pre-money (valor empresarial). Tencent adquiere un 26,32% de participación económica por 1.160 millones de euros en efectivo, pero Ubisoft retiene el control exclusivo y la consolidación contable.
El acuerdo de accionistas incluye:
– Derechos de veto minoritarios estándar para Tencent (sobre ventas de activos clave).
– Bloqueo de 5 años para las acciones de Tencent (salvo pérdida de mayoría por Ubisoft).
– Ubisoft no puede ceder mayoría en 2 años.
– Derechos de preferencia, tag-along y drag-along.
– En caso de cambio de control en Ubisoft (aprobado por su consejo), opciones de compra/venta a valor de mercado, con protecciones mínimas por 4 años.
Estos términos protegen a ambas partes, asegurando estabilidad mientras Tencent asesora estratégicamente.
## Voces Autorizadas: Optimismo desde la Cúpula
Yves Guillemot, CEO de Ubisoft, celebró: “Este cierre cristaliza el valor de nuestras IP de clase mundial y marca un hito pivotal en nuestra transformación. Vantage Studios encarna autonomía y foco, acelerando el crecimiento hacia marcas de mil millones anuales”.
Martin Lau, presidente de Tencent, añadió: “Estamos encantados de fortalecer nuestra relación con Ubisoft. Con su equipo y visión creativa, Vantage acelerará el crecimiento global de *Assassin’s Creed*, *Far Cry* y *Rainbow Six* como plataformas evergreen”.
## Implicaciones Financieras y Estratégicas: Un Renacer
Financieramente, los fondos permiten a Ubisoft reducir deuda (incluyendo un préstamo a plazo), invertir en otros proyectos y avanzar en su reestructuración: 1.500 despidos y “disciplina en reclutamiento” para ahorrar 100 millones de euros. Los resultados H1 FY26 muestran net bookings de 772 millones ( +20% YoY), impulsados por *Assassin’s Creed Shadows* y DLC de *Mirage*, aunque con pérdidas.
Estratégicamente, Vantage es el pilar de las “Creative Houses”, cuyo diseño final se revelará en enero 2026. Esto promete mayor eficiencia, corrigiendo errores pasados como sobrecarga de proyectos.
El mercado reaccionó con euforia: acciones de Ubisoft subieron hasta 12,5% al reanudar cotización, borrando temores de colapso.
## Reacciones de la Comunidad y la Industria
En X (Twitter), las opiniones son mixtas. Algunos celebran el “oxígeno” para Ubisoft (@LegionLooterana), mientras otros temen influencia china en IP occidentales (@post:20). Rumores de compra por PlayStation se disipan, pero analistas ven esto como “parche temporal” vs. solución a largo plazo.
La industria lo ve como tendencia: spin-offs para monetizar IP, similar a Embracer o Take-Two.
## El Futuro: ¿Éxito o Más Deuda?
Vantage podría revitalizar Ubisoft, pero depende de ejecución. Si logra live services exitosos, generará ingresos recurrentes. De lo contrario, la dependencia de Tencent crecerá. Con *Star Wars Outlaws* y otros en pipeline, 2026 será clave.
Este acuerdo no es una venta, sino una alianza estratégica. Ubisoft emerge más fuerte, lista para competir en un mercado dominado por EA, Activision y Tencent. Los jugadores, atentos: ¿veremos *Assassin’s Creed* renacer?
FUENTES:
https://finance.yahoo.com/news/ubisoft-announces-completion-tencent-strategic-164500014.html
https://www.pcgamer.com/every-game-company-that-tencent-has-invested-in